Эскалация военных действий на Ближнем Востоке нанесла прямой удар по одной из самых чувствительных точек для аргентинской экономики: стоимости газа, который придется импортировать для прохождения зимы. Удар по газовому рынку после иранских атак на ключевые объекты в Катаре и обострение риска срыва региональных поставок уже начал отражаться на прогнозах инфляции, решениях центральных банков и перспективах роста еврозоны. Иранские атаки против газового комплекса Рас-Лаффан в Катаре вызвали глобальный шок на рынке СПГ и сильно подняли цены на газ в Европе, как раз когда Аргентина готовится определить свою сезонную coverage. В этих условиях опасение заключается не только в кратковременном росте тарифов, а в более длительном сохранении высоких энергозатрат, которые в конечном итоге проникнут в зарплаты, продукты питания, логистику и промышленность, как раз тогда, когда многие экономики континента все еще не могут уверенно восстановиться. На политическом уровне европейские лидеры прибыли на саммит в Брюссель, требуя выхода из войны и быстрой деэскалации. Этот рост особенно важен для Аргентины, поскольку TTF служит центральным ориентиром для оценки СПГ, который затем поступает танкерами в местную систему. В аргентинских терминах новость ударяет в самый неподходящий момент. 4 марта 2026 года Energía Argentina запустила национальный и международный публичный тендер на выбор частного коммерческого агента-агрегатора, который будет отвечать за импорт СПГ и его продажу регазифицированным на внутреннем рынке в зимний период с использованием терминала в Эскобаре. Европейский центральный банк в этот четверг сохранил ставки без изменений на уровне 2%, но значительно повысил свой прогноз инфляции на 2026 год, подняв его до 2,6% с 1,9%, прогнозировавшихся в декабре. Цена европейского газа на рынке TTF удвоилась с начала войны, 28 февраля, и 19 марта достигла 74 евро за МВт/ч, в то время как нефть Brent также торговалась на уровнях, значительно превышавших довоенные. Ключ к проблеме — в Рас-Лаффан, крупном узле экспорта СПГ Катара, чья мощность пострадала после иранского наступления. Хотя более высокая цена нефти может принести больше валюты от экспорта сырой нефти, газовый рынок гораздо более жесткий и уязвимый, чем нефтяной. Reuters подчеркнул, что Норвегия и США, два ключевых поставщика для Европы, уже работают вблизи своих мощностей и не могут быстро компенсировать такой пробел, какой оставил Катар. С другой стороны, это сужает маневренность центральных банков, которые больше не могут думать только о слабости роста, поскольку снова сталкиваются с вспышкой импортной инфляции. Другими словами: Вака-Муэрта облег счет, но все еще не защитил Аргентину от глобального геополитического шока. Оконательное воздействие на кошелек зависит от центрального политического решения. Разница в том, что это происходит при меньшем политическом запасе прочности, с все еще слабыми экономиками и центральными банками, вынужденными идти по все более узкому краю. Сигнал ясен: для Европы эта война перестала быть далекой проблемой. В этой картине Испания оказывается лучше позиционирована, чем многие ее соседи, чтобы выдержать удар, в основном благодаря большему весу возобновляемых источников энергии в своей электроэнергетической матрице. Если правительство решит принять на себя большую часть международного скачка за счет субсидий, стоимость ляжет в большей степени на государственные финансы и потребность в валюте. Канцлер Германии Фридрих Меркс подчеркнул негативный эффект, который уже оказывают цены на энергию на экономику Европы, в то время как президент Франции Эммануэль Макрон призовал к мораторию на атаки на инфраструктуру и гражданские объекты. Теперь, когда международный рынок гораздо более напряжен, любое зимнее планирование начинается с гораздо более высокой базы затрат. Парадокс в том, что страна удалось частично снизить свою внешнюю зависимость благодаря местной инфраструктуре. Reuters сообщила, что расширение магистрального газопровера Перито-Морено направлено на добавление 14 миллионов кубических метров в день к мощности, которая уже составляла около 26 миллионов, именно для снижения дорогих импортов и улучшения энергетического баланса. Диллема особенно неприятна для администрации, стремящейся поддерживать бюджетный баланс, но в то же время избежать того, чтобы новый энергетический шок еще больше усложнил замедление инфляции. Согласно Reuters, ущерб выведет из эксплуатации около 17% экспортных мощностей Катара на срок от трех до пяти лет, цифра, которая помогает понять, почему рынок так бурно отреагировал. Катар — ключевой игрок на мировом рынке сжиженного природного газа, и любое серьезное изменение его предложения немедленно отражается на Европе, даже если континент не зависит исключительно от этого источника. Этот рост цен на энергию уже начал изменять денежную картину. Это заставляет к более жесткой конкуренции за доступные грузы и ставит сезонных покупателей, таких как Аргентина, в более уязвимое положение по сравнению со странами с большей платежеспособностью. Итог, следовательно, тревожный. Война не только потрясла военную карту Персидского залива; она также удорожала один из самых чувствимых зимних ингредиентов для Аргентины. Рано или поздно это также достигает государственных финансов, энергетического баланса и кошельков аргентинцев. Банк Англии решил оставить ставку на уровне 3,75%, но предупредил, что британская инфляция может вырасти до 3,5% в ближайшие кварталы, если энергетический шок сохранится. В 2024 году Аргентина также снизила свои импорты до 1,5 миллиона тонн, самого низкого уровня с 2019 года, что было обусловлено ростом внутреннего предложения с Вака-Муэрта и улучшением внутренней логистики. Хотя рост международного газа также влияет на это, воздействие на электроэнергию относительно более ограничено, поскольку большая часть ее генерации зависит от ветровой, гидроэнергетики и других источников, не связанных напрямую с газом. Эффект прямой: импортируемый газ будет значительно дороже, и основная дискуссия снова сводится к субсидиям, тарифам и давлению на бюджет. Внешний удар не маловажен. Катар Энерджи сообщила, что атаки повредили два из ее четырнадцати заводов по сжижению и завод по производству газа в жидкое состояние, что выведет из эксплуатации около 17% экспортных мощностей по СПГ Катара на срок от трех до пяти лет. С одной стороны, более высокие цены на газ и нефть бьют по домохозяйствам, компаниям и транспорту. Европа снова вошла в зону экономического беспокойства из-за нового энергетического шока, вызванного войной на Ближнем Востоке. Это напряжение не теоретично: рост цен на СПГ совпадает с моментом, когда стоимость энергии снова стала первостепенной макроэкономической переменной. Также есть более широкий взгляд. И хотя страна продвинулась в местной добыче и транспортировке с Вака-Муэрта, остаточная зависимость от СПГ снова ставит ее перед неудобной истиной: когда горит Рас-Лаффан, удар не ограничивается Катаром. Глава дипломатии Европейского союза Кая Каллас предупредила, что иранские атаки на энергетическую инфраструктуру в Катаре порождают еще больший хаос и призвала избежать дальнейшей эскалации. Общий паттерн очевиден: энергия снова становится фактором, определяющим монетарную политику Европы. Проблема для Европы двойная. Это различие не делает ее неуязвимой к шоку, но дает ей частичный щит перед сценарием, который с большей жестокостью наказывает системы, более зависимые от импорта ископаемого топлива. Она также скорректировала расчет для 2027 года до 2,0% и снизила свой прогноз роста еврозоны на 2026 год до 0,9% с предыдущих 1,2%. Это важное изменение по сравнению со схемой, преобладавшей в предыдущие годы, потому что государство теперь делегирует покупку и коммерциализацию частному оператору, хотя физическая потребность в топливе все еще существует. Ближайший прецедент помогает измерить уязвимость. Официальное объяснение было прямым: война и рост цен на энергию заставляют пересчитать как цены, так и активность. Ситуация не ограничивается еврозоной. Континент уже пережил нечто подобное после вторжения России в Украину; теперь, с новым очагом нестабильности в Персидском заливе, он снова сталкивается с той же дилеммой. Но эти работы не полностью устраняют необходимость покупать СПГ зимой, особенно когда пики спроса со стороны домохозяйств и выработки тепловой энергии требуют укрепления системы. В 2025 году Enarsa закрыла покупку 22 партий СПГ на сумму примерно 567,5 миллионов долларов США, как сообщила GIIGNL.
